以船舶租赁、海工平台租赁为代表的海事金融正在我国逐步发展壮大,在助推船舶装备“走出去”、服务实体经济方面发挥了积极作用。
政策助力船舶投资
海事金融的发展与航运、船舶市场密切相关。
谈及航运市场的现状,中国民生信托有限公司副总裁田吉申直言,近年来,受制于世界宏观经济的波动,整个市场呈现供需失衡的局面。目前全球的贸易量在缓慢增长,但是船舶的供应力在逐步减少。因此,在需求和供给因素的共同博弈下,国际干散货市场呈现上升和下降的周期性波动。
考虑到市场波动等因素,近两年,监管部门在防范跨境资金风险的基础上,推出促进贸易投资便利化等举措。在政策层面,“我们不断简政放权,相继推出了一系列促进贸易投资便利化的有关措施,经常项目类流出不设任何事前门槛。”据国家外汇管理局滨海新区中心支局副局长马彦平介绍,境内企业如果想购买境外船舶,在真实合规的前提下可直接到银行办理手续。
在田吉申看来,船舶是最适宜资管行业投资的优质实物资产,“船舶作为航运生产的载体以及标准化的质量管理标的,具有权属清晰、价值易计量、有稳定现金流、可融资的特点。”他表示,“同时,船舶还具有不动产的强周期性以及可频繁投资的投资性,因此通过收购持有船舶资产与优质的运营管理,可实现船舶资产的增值、退出和收益。”
尽管国际经济贸易形势不景气,航运、船舶市场呈现低迷之势,但国内的政策性银行、融资租赁公司、证券公司等机构持续加大了对船舶和航运业的资金投入力度。特别是在“一带一路”、“中国制造2025”的引领下,金融机构通过探索多样化的资金渠道为企业缓解融资难题,助推船舶工业战略转型。
持续加大船舶资金投入
据中国进出口银行交通事业部副总经理刘茜介绍,中国进出口银行早在1994年便确立了把支持船舶等资本性货物出口作为主要信贷业务的方向。目前其船舶融资业务主要涵盖了船舶出口买方信贷、出口卖方信贷以及船舶保函三大板块。
数据显示,目前,中国进出口银行对船舶行业整体授信超过了7300亿元人民币,累计签约超过5300亿元人民币,累计发放贷款超过5000亿元人民币,共支持了8399艘船舶及海工装备的出口及建造。
除了直接为船舶企业提供融资支持,中国进出口银行还加大了与融资租赁公司的合作力度。
“目前,仅交通运输融资部就已经和国内近20家主要租赁公司开展了信贷合作,合作的规模已超过400亿元人民币,其中船舶领域近250亿元人民币,合作的船舶信贷业务签约金额共计188亿元人民币,合作的贸易金融业务折合人民币约56亿元。”刘茜称,“未来我行还将进一步深化与国内优秀租赁公司的融资合作。”
除银行在融资方面对船舶海运事业提供支持外,当前市场上也出现了多种新型的融资方式。渣打银行(中国)有限公司交通事业总监孙佳文表示,当前的海事金融,已从传统的船舶抵押融资发展到创新性的资产证券化、私募基金等。“参与主体与融资手段的增多可以提升整个市场流动性的水平和风险偏好,也能够帮助市场参与主体更好地识别风险。”其中,资产证券化愈发成为当下融资租赁公司重要的资金来源。
探索多元化融资渠道
融资租赁公司集融物与融资为一体,作为资产密集型产业,租赁公司需要通过多种方式来拓展融资渠道,控制融资成本。
国开证券河北分公司总经理周松表示,在债券市场利率上行的情况下,证券化在某种意义上是一种创新。租赁公司可以在资产证券化业务上进行产品创新并推向市场,成为投资人可接受的产品。
具体到船舶租赁上,他建议,租赁公司和船东在合作时,可选择一些有长期租约的产品。一方面,证券化产品需要较为稳定的资金流;另一方面,也需要风险的分散化,比如做有长期租约的多艘船业务,不失为进行船舶租赁资产证券化的一种可取方式。
当前,租赁公司航空航运的美元需求庞大,这对于租赁公司融资渠道的畅通性要求较高。交银金融租赁有限责任公司航运部总经理方修志表示,当前主要金融租赁公司的资金渠道已从传统的双边银行贷款逐渐侧重于资本市场资金募集,尤其是美元资金募集。为了拓展美元资金募集渠道,租赁公司可采用流贷、项目融资、发债等方式进行融资。
中民国际融资租赁股份有限公司副总裁魏桃李认为,传统以信贷为核心的债权模式是拓展业务过程当中需要做的,而股债联动、投租结合也是今后相当长时间里,租赁同业甚至是金融同业努力的方向。
另外,租赁公司在开展船舶租赁业务时,也会面临船舶违约的风险。当前船舶租赁市场上,船东的资本金准备比之前少,在这种低定金的情况下,融资租赁公司如何判断租赁项目的风险高低来进行选择?在罗夏信律师事务所合伙人许椿看来,租赁公司判断项目风险需要关注三个方面,其一是船东的资质,其二是定金所买入的资产质量,其三是项目的现金流,然后进行综合评判是否满足自身业务要求。
魏桃李也表示,在航运领域中,优质客户与优质资产有限,租赁同业可进一步加强合作,进行大胆的尝试与创新。“怎么在有限的市场、有限的资源里谋求更好的、共赢的局面值得探索。”
