Ensco plc正在寻求收购Atwood Oceanics的全部股权,这是石油价格长期下滑后海上钻井领域出现的首例主要并购(M&A)活动。
一些分析人士说,这可能预示着海上钻井这个苦苦挣扎的领域会迎来期待已久的改善。
EvercoreISI的分析师表示,海上钻井服务商需要采取措施来提高投资回报:使用更少的钻井平台以及更多的并购整合。
EvercoreISI表示:“我们认为这一交易可能会启动海上钻井业急需的并购开端,今天,Ensco和Atwood之间的联合公告,是一个钻井行业迈出的重要一步,这个行业在承包和日费方面刚刚开始稳定。”
巴克莱银行的分析师并不乐观。
“这个交易对目前供过于求的海上钻井市场有何意义?不幸的是,意义并不大”,巴克莱银行在给投资者的一份说明中表示。“事实上,海上钻井市场(浮式和自升式)仍处于严重的过度供应中,浮式钻机利用率为47%(全球总供应量为282台,有合同的为134台),而自升式钻机的利用率为54%。(全球总供应量共计540台,手握合同的只有293台)”。
然而,巴克莱指出,在这些钻机中,目前有205座浮式钻机和458座自升式钻机正在全球市场寻求出售。
巴克莱银行的分析师表示,该交易的估计价值为19亿美元,其中股权收购价格约为8.6亿美元。这是基于5月26日的股票收盘价格得出的—Atwood每股收盘价为10.72美元,Ensco每股收盘价为6.70美元。
截至5月30日中午,Ensco的交易价格为每股6.43美元,Atwood股票交易价格为10.13美元。
根据交易条款,Atwood股东拥有的每股将获得Ensco 1.60股。 Evercore估计,在交易即将完成对第三季度,Atwood和Ensco股东将分别拥有合并后公司的股份约69%和31%。
Ensco在一份声明中表示,该公司预计将在2019年及以后获得“年度(税前)协同增效”约为6500万美元。
Ensco首席执行官Carl Trowell在声明中表示:“Ensco和Atwood的合并,将增强我们作为世界各种水深的海上钻井的领导者地位,并建立了我们未来可以建造的各种平台。这次收购大大增强了我们的高规格浮式和自升式钻井船队,增加了技术先进的钻井船和半潜式钻井平台,并且更新了我们的优质自升式钻井船队,以便最大限度地迎接市场复苏。”
Evercore表示,合并后的公司将成为能够与Transcocean等船队大小相媲美的“海上钻井领头羊”。而且,它也将是技术最先进的钻井商之一。 26个浮式钻机中的21个是设计用于超深水领域的。
Ensco是世界第二大海上钻井和钻井公司,拥有41艘海上自来水钻井,8艘钻井平台和12艘半潜式钻井平台。其高峰时期的营收曾高达270亿美元,它的钻井地点包括北海、非洲、中东、亚太、南美、墨西哥湾,距离海岸线80公里到970公里。
在2016年,其收入跌落到27.7亿美元,其中13%来自BP, 12%来自Total S.A .
扒开ENSCO公司的历史,发现这也是一个充满曲折的美国故事。公司的前身Blocker Energy Corporation,于1975年由长期从事石油工作的石油人John R. Blocker成立。
1948年毕业于德克萨斯州A&M大学后,Blocker在墨西哥湾石油钻井平台工作了好多年。1954年,他与父亲建立了一个南德克萨斯的钻井公司。当市场上的石油供应过剩重创了承包钻井业务时,公司被迫解散了。1958年,Blocker在Dresser Industries公司阿根廷和委内瑞拉的石油设备事业部担任运营经理,这项工作对于他如鱼得水,因为他在南美长大,在学习英语之前用的母语就是西班牙语。1965年,他调到了Dresser公司的休斯敦办事处,最终升到了高级副总裁的职位。
在1973年的石油危机之后,1975年JohnBlocker收购了位于德克萨斯州、拥有6部钻机的钻井承包商Choya Energy公司,并更名为Blocker Energy公司。
Blocker利用他在南美的运营经验,把公司主要业务瞄准在国际市场,因为他认为国际市场足够广阔,比单纯的窝在美国的市场风险更小,但这个国际市场的“蓝海”里有800到900个竞争对手。 Blocker Energy公司举债4,400万美元,并在全球各地迅速扩张开来。为了支撑这种扩张和偿还债务,该公司通过首次公开发行成为上市公司。
到1980年,该公司在全球拥有1,700名员工,其中德克萨斯总部设有211名员工。在20世纪80年代初,Blocker和许多其他石油相关的公司一样,认为石油价格只能会越来越高。1981年至1982年初,该公司大量借款将其钻机船队扩建至54台。然而,在1982年年底,石油价格暴跌,为了避免破产,Blocker Energy重组,向银行提供了64%的公司股份,以换取2.4亿美元的债务豁免。到1983年,该公司仅运营6台钻机,但1984年的数量又增加到24台。到1985年,该公司的全球员工人数下降到500人。
1985年,Blocker Energy公司亏损近300万美元,并且亟需资金。 这时候一个救命恩人出现了,他就是Richard Rainwater,此人是著名的美国投资者和基金经理,后来曾名列2010年世界最富1000人,他从90年代开始对石油重点押注,当然此是后话。Richard Rainwater当时所在的BEC Ventures于1986年对该公司进行了投资,并选择了Carl F. Thorne经营该公司,直到20年后Thome才退休。
1988年,Ensco公司以股票+现金约6400万美金的价格,收购了Golden Gulf Offshore Inc.及其数十艘海上钻井船,另有四艘运输船只。
1990年,该公司收购破产的Penrod控股公司,并使其钻井船队增加了19台钻机。Penrod是亨特家族拥有的公司,说起这个亨特,也是一个富有传奇色彩的美国富豪,他是大名鼎鼎的亨特石油的创始人,后续有机会我们会专门介绍他。该交易由Richard Rainwater精心策划,当时他拥有Ensco 21%的股份。
2011年,Ensco以73亿美元收购了Pride International。此次收购为Ensco提供了进入巴西和西非市场的渠道,并将其资产基础从大部分自升式钻井平台多样化,包括钻井船和半潜式钻井平台。作为这次收购的结果之一,Ensco关闭了达拉斯办事处,并整合到了休斯顿办事处中。
2010年,为加强与北海油田关键客户的接触,并利用英国的税收政策优惠,Ensco将其总部迁至伦敦,成为英国注册公司。但是首席营运长和大部分员工会留在达拉斯。
2013年,该公司被加入到标准普尔500指数,但在2016年被从指数中移除。
在2015年,Petrobras被指控在2008年与Pride International达成的DS-5钻机合同谈判中接受贿赂。在2016年,巴西石油公司终止了钻机的合同。Ensco的这次收购终成黄粱一梦,其希望通过Pride进入Petrobras的愿望近乎搁浅。