2020年后半程,由于OPEC继续限产,疫情导致需求复苏缓慢,油轮租金持续下滑。另一方面,部分船舶从浮式储油中释放,加剧市场的运力激增。
但Euronav强调一点,明年VLCC拆解增加或将成为支撑市场前景的一大短期亮点。
实际上,自今年5月以来,废钢价格上涨,VLCC拆船价上升了18%。Euronav表示,“这表明,到2021年,拆船市场的前景可能会更加乐观。”如果船舶租金继续承压,老旧船舶将面临更大的拆解压力。
在今年早些时候的高租金期间,船东继续使用老旧船舶,一直不愿报废。但截至11月底,有210艘VLCC,相当于运力的25.4%,其船龄已经达到或超过15年。这些船比新型船多消耗30%到50%的燃料,在经济效益和环境保护方面都表现不佳。
还有一点令市场感到振奋的是,新造船订单受到环境、监管和经济因素的制约。当前VLCC订单与现有船队运力的占比为23年以来的低位,这对市场的中期前景来说是个好兆头。
Euronav在本周披露的财报显示,该公司今年第三季度实现净利润4,620万美元,而去年同期则亏损2,290万美元。收入从去年的1.75亿美元增至2.41亿美元。息税折旧摊销前利润则低于市场预期,为1.38亿美元。期内,旗下VLCC平均租金为42,000美元/天,苏伊士型油轮租金为23,500美元/天。
相比之下,第四季度,50%的VLCC即期日租金锁定在22,500美元,45%的苏伊士型油轮日租金为11,500美元。
挪威投行Fearnleys预计,该船东有50%的VLCC可租用天数已经被租用。假设VLCC和苏伊士型油轮的日租金为20,000美元和10,000美元,那么EBITDA将维持在6,000万美元至7,000万美元之间,而市场的普遍预期为9,100万美元。
另据航运界网长期跟踪报道,Euronav今年上半年共盈利4.85亿美元,换句话说,今年前九个月,这家船东净赚5.31亿美元。
首席执行官Hugo De Stoop表示,“由于OPCE减产和原油需求复苏放缓,短期内不断增加的运力和有限的运输需求量之间的鸿沟,对该行业产生了负面影响,可能会在整个冬季期间持续下去。”
2019年期间,Euronav购买了42万吨符合IMO 2020排放控制要求的燃料,并将其储存在一艘名为“大洋洲号”ULCC(2003年建造)上。随着油价下跌,这些燃料的账面价值也随之下降。现在船上还剩下20万吨合规燃油,按市值计算其价值为- 1400万美元。但这比第二季度的- 3200万美元有所改善。
第三季度,Euronav共完成两项贷款融资安排,包括一项2.44亿美元的定期贷款和另一项4.69亿美元的循环信贷安排。据了解,这将为9艘VLCC和3艘苏伊士型油轮提供再融资,并为在韩国大宇造船建造的4艘VLCC转售提供资金支持。
Euronav警告称,如果原油消费需求和运输需求继续受到Covid-19的负面影响,市场可能会变得更具挑战性。展望未来,Euronav表示,原油仍将是能源结构的核心部分,而原油运输将在更广泛的能源转型中发挥关键作用。