具体说来,以星轮船此轮融资将发行1,750万股普通股,每股发行价为16美元至19美元。
航运界网此前曾报道,以星轮船已经聘请高盛、巴克莱、花旗合作此次IPO,杰富瑞和克拉克森担任账簿管理人(bookrunner)。
事实上,这是以星轮船第四次冲击IPO,此前分别在2008年、2011年和2016年均尝试过,但因市场状况不佳和盈利能力不善而失败。2004年,该公司最大的股东——Idan Ofer家族掌控的Kenon Holdings将其私有化,并持有32%股权。
作为一家讲“轻资产”故事的船公司,以星轮船以实际控制运力40.6万TEU的规模位居第十大集运公司,租入运力高达98.9%。招股书的最新数据显示,以星轮船仅有1艘自有船,且没有任何新船订单。
在招股书中,以星轮船也提到,募资资金的一个重要用途就是投资船舶和集装箱。
2020年的市场行情,尤其是下半年运价走高,给以星轮船的IPO之路夯实了财务数据基础。就第三季度而言,该公司实现净利润1.44亿美元,而2019年同期仅为500万美元。
当然,运价高位运行的同时,租船市场也一路攀升。克拉克森以及投行的数据显示,集装箱船租金水平创下12年以来的新高。传统巴拿马型船12月租期的租金超过25,000美元/天,支线集装箱的租金也高达18,000美元。
与运价随着供需变化而变化不同的是,船舶租金并没有那么灵活,尤其是当运力紧张时,出租人不仅会要求支付高价租金,还会延长租期,比如从数周乃至数年不等。
这样的情况在2005年之后就曾出现过。当时,集装箱船的租金创下历史新高,甚至更小的船只也被租用了长达5年之久,但运费在2008年金融危机爆发前开始下滑。
在过去20年里蓬勃发展的主要集装箱航运公司中,大多数船公司都以自有船和租船为组合拳,以应对波动对冲。
以星轮船现在处于一个十分有利市场环境中,船舶订单量比上次市场衰退时少了很多,公司运营也更加稳定。
事实上,根据招股书披露,2020年10月1日至2021年1月19日期间,以星轮船新增租船26艘,其中16艘投放在亚洲区域内航线,4艘投放在跨太平洋航线上,3艘投放在大西洋至欧洲航线上。
截至1月19日,以星轮船实际控制运力96艘,除了一艘自有船外,其余均为租入船。值得一提的是,60%的租入船舶剩余租期小于一年。
目前,以星轮船尚未披露2020年第四季度财务业绩,但招股书中已经做了相关预测。
该公司预计2020年第四季度净利润为3.42亿至3.67亿美元,全年净利润将达到5亿至5.25亿美元,而2019年的净亏损为1300万美元。调整后息税前利润预计为7.03亿至7.33亿美元,几乎是2019年息税前利润的五倍。
箱量方面,该班轮公司估计,2020年第四季度完成集装箱运输量78.3万至81.3万标准箱,全年集装箱运输量达到282.5万至285.5万标准箱,与2019年基本持平,增长约1%。平均运费为1222美元/TEU至1234美元/TEU,同比增长17%-18%。
债务方面,截至2020年12月31日,未偿债务预计为18.47亿至19.12亿美元,较2019年底增加13%至16%。
在TOP 10集运船公司里,最近一次的大规模IPO还要追溯到2016年。当时,集运市场艰难,赫伯罗特被迫上市。最初,这家德国航运公司试图通过上市筹集5亿美元,但最终降至3亿美元。与此同时,赫伯罗特关键股东Kuhne Maritime和CSAV分别为此次IPO注资3000万美元,同样低于他们最初计划的5000万美元。