丹麦干散货和成品油轮运营商NORDEN日前发布2022年第四季度和全年未经审计的财报。
2022年全年，NORDEN实现营业收入53.12亿美元，同比增长49.6%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为11.59亿美元，同比增长117.8%；息税前利润（EBIT）为7.92亿美元，同比增长222.4%；净利润为7.44亿美元，同比增长263.6%。
2022年第四季度，NORDEN实现营业收入13.08亿美元，同比增长13.5%，环比下降12.6%；息税折旧摊销前利润为2.86亿美元，同比增长29.8%，环比下降17.7%；息税前利润为2.11亿美元，同比增长56.6%，同比下降17.0%；净利润为2.05亿美元，同比增长66.9%，环比下降15.8%。
按业务板块来看，专注于投资的“ASSETS&LOGISTICS“部门在四季度实现净利润7320万美元，较2021年同期的250万美元增长2828%。该业务部门2022年全年实现净利润1.93亿美元。
特别值得一提的是，2022年上半年，NORDEN再次将赛道从干散货市场转向快速复苏的成品油轮市场，加上资产交易，NORDEN自有和租赁船舶的市值达到20亿美元，或每股422丹麦克朗。
2022年全年，该业务部门进行了54次资产交易，并在年底将拥有的干货船队减少到7艘，其中3艘已商定出售待交付。NORDEN预计“ASSETS&LOGISTICS“部门强劲的表现将持续到2023年，因为其已经在运价下降之前已经完全锁定了干散货船，同时以更高的租金并提升了成品油轮的覆盖水平。
专注于运输服务的“FREIGHT SERVICES&TRADING”部门在四季度实现净利润1.31亿美元，较去年同期的1.20亿美元增长9.4%。该部门在2022年全年实现净利润5.50亿美元。
NORDEND在2022年日均控制329艘干散货船和128艘成品油轮，并将市场敞口从干散货转向快速复苏的成品油轮市场，利用跨大西洋/太平洋市场套利，并通过优化燃油效率、航程安排、港口运营和客户服务的基础上，创造了强劲的业绩，单船日均获利（MARGIN）达到3297美元。
2023年业绩预期
主要受益于预期强劲油轮收益的推动，NORDEN预计2023年全年的利润约为3.3-4.3亿美元（约23至30亿丹麦克朗）。
NORDEN表示，凭借创纪录的收入，2022年真正证明了其商业模式的威力。在高波动的市场中，NORDEN在干散货市场下滑和油轮市场飙升的市况下都取得了强劲的收益。这也是NORDEN151年历史上最好的业绩。
NORDEN首席执行官JAN RINDBO表示，NORDEN通过市场波动创造价值、不断适应市场发展并迅速利用最具吸引力的机会，取得了有史以来最好的财务业绩。对于2023年，NORDEN将继续受益两个市场中出现的机遇，业绩仍将保持强劲。
干散货市场展望
2022年上半年，干散货现货价格强劲。正如预期的那样，干散货市场在2022年下半年大幅下滑。
超灵便型散货船1年期T/C租金从2021年底的约24100美元降至目前的13300美元，降幅达45%。5年期超灵便型船舶的资产价格下降10%至2700万美元。
展望2023年，总体预测表明，干货市场将在2023年上半年面临进一步的逆风，这与世界经济放缓和全球大宗商品量相应的低增长相一致。当然，仅占现有船队7%的干散货新造船订单量将有助于避免市场长期低迷。干散货市场有可能在2023年下半年得到改善，这将取决于全球经济复苏，特别是中国大宗商口进口的反弹。
成品油轮市场展望
2022年，成品油轮现货价格飙升，2022年全年平均达到每天34200美元，且峰值超过每天60000美元。强劲的成品油轮市场受到非常坚实的供需基本面的支撑，其中最重要的是欧洲能源危机导致全球成品油交易增长，而全球能源库存较低，又加剧了这一局面。
Eco MR油轮1年期T/C日租金在2022年底达到32500美元，上涨100%。5年期MR油轮的资产价格上涨43%，达到近4300万美元。
2023年成品油轮市场基本面仍非常坚实
NORDEN认为，成品油轮市场在2023年该市场将保持强劲和波动。针对俄罗斯原油和成品油出口的禁运和价格上限预计将支持高波动率。更强劲的原油市场将通过对大型船舶的转换效应，如LR油轮退出成品油轮市场，从而支持成品油轮的费率。此外，中国进口需求的增加和持续可能会增加基本情况。
当然，成品油轮坚实的基本面也面临相当高的风险。持续的政治不确定性，包括制裁的任何放松或逐步取消，以及经济前景的衰退，都可能对基本面造成不利影响。此外，较低的天然气价格可能会影响从天然气转向精炼石油产品作为能源，从而降低欧洲的柴油需求。
无论如何，截至2022年底成品油轮新造船订单仅占现有船队的5%，处于历史低位的订单量都将支持运费和资产价值，因为维持市场平衡只需要有限的需求增长。
此外，挪威散干散货运营商WESTERN BULK也于近日发布2022年下半年未经审计的财报。
2022年全年，WESTERN BULK实现总收入16.2亿美元，同比增长8.6%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6470.8万美元，同比增长2.8%；税后净利润达到6597.7万美元，同比下降18.6%。这也是该公司历史上第二好的全年业绩，仅次于2021年的8100万美元。
2022年下半年，WESTERN BULK实现总收入7.3亿美元，同比下降27.6%，环比下降17.0%；息税折旧摊销前利润为2644.7万美元，同比下降25.8%，环比下降31.5%；税后净利润达到2856.8万美元，同比下降29.6%，环比增长23.6%。
WESTERN BULK表示，超灵便型船（Supramax）现货市场租金从6月中旬的25200美元/天，到去年年底时降至10600美元/天，现在则在7500美元/天的水平。预计全球干散货市场在2023年底开始另一个上涨周期之前，近期将面临持续的逆风。基于此，WESTERN BULK预计2023年上半年的业绩将低于2022年下半年。
