MIDF投资银行（MIDF研究）和CIMB投资银行（CIMB证券）在Bumi Armada Bhd从印度石油天然气公司（ONGC）获得最新合同后，均重申了对该公司的“买入”评级。这些合同价值约1.23亿美元。
这些合同是通过合资企业Shapoorji Pallonji Armada Oil&Gas Services Pte Ltd（SPAOGSPL）和Armada C7 Pte Ltd（AC7）获得的，预计将在未来三年内提供稳定的收入流。MIDF研究将其目标价维持在0.15美元，而CIMB证券将其目标价从0.15美元上调至0.15美元，理由是盈利可见性提高。
这些合同涉及Armada Sterling II浮式生产储卸油船（FPSO）的运营和维护（O&M），价值约2700万美元，以及该船为期三年的光船租赁（无操作员），价值约9600万美元。这些协议取代了之前的年度续约结构，确保了Bumi Armada的固定收入流。CIMB证券指出，该FPSO自2015年以来一直在孟买近海的Cluster 7油田运营，此前已完成了一份价值7.4亿美元的九年租约，随后在2024年转为一年续约安排。
MIDF研究强调，这些合同表明FPSO需求稳定，增强了Bumi Armada的长期盈利前景。Cluster 7油田估计拥有3.45亿桶石油和111亿立方米天然气，分析师认为这将持续推动Bumi Armada的收入增长。
然而，执行风险（如船舶性能、员工能力和监管变化）仍然是关键考虑因素。尽管如此，分析师预计Bumi Armada在FPSO运营方面的专业知识将有效缓解这些风险。
CIMB证券调整了对Bumi Armada的盈利预测，将2025至2027财年的预测上调7%至10%，以反映新合同的影响。预计Bumi Armada从合资企业中获得的利润份额每年将达到约1200万美元，假设净利率为60%，因为FPSO已完全折旧且没有未偿还借款。
该研究机构还指出，Bumi Armada的资产负债表强劲，净负债率为0.2倍，这为其进一步扩张提供了空间。
展望未来，分析师指出了潜在的重新评级催化剂，包括Bumi Armada与MISC的离岸业务可能合并，这可能会增强其财务实力并扩大项目组合。此外，新的FPSO合同可能会为Bumi Armada的盈利前景提供进一步的上行空间。
